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4个杠杆7名新援 巴萨危机中如何被“撬动”?

发布时间:2022-09-05 19:02西甲 评论
在6月中旬举行的会员大会上,巴萨主席拉波尔塔曾将俱乐部形容为“一台发动了引擎,但是没法移动的F1赛车”,需要激活杠杆,才能使各支运动队更具竞争力。当董事会又一次得到...

在6月中旬举行的会员大会上,巴萨主席拉波尔塔曾将俱乐部形容为“一台发动了引擎,但是没法移动的F1赛车”,需要激活杠杆,才能使各支运动队更具竞争力。当董事会又一次得到会员们的“空白支票”,被授权出售最多49.95%巴萨品牌授权和销售公司(BLM)股份,以及最多25%西甲转播权收入之后,巴萨在两个月内激活了4项杠杆,并成功签下了7名球员:免签而来的凯西,克里斯滕森,马科斯·阿隆索(实质是奥巴梅扬转会的一部分)和贝列林(阿森纳将保留25%转会分成)以及共花费约1.6亿的拉菲尼亚、莱万多夫斯基和孔德。

 4个杠杆7名新援 巴萨危机中如何被“撬动”?


一个显而易见的事实是,从一年多之前陷入技术性破产,到现在的豪掷千金,巴萨还是那个巴萨——并没有从会员制转为股份制,也没有通过开辟第二曲线获得大幅的收入增长。在转会市场叱咤风云背后的现实是,拉波尔塔领导的董事会通过将部分俱乐部资产私有化,并将所获得的资金投入转会市场,以激进的方式提高球队的竞争力。

从得到授权开始,巴萨在两个月内激活了4项杠杆。从时间角度,第一项杠杆和后面三项杠杆分别属于两个财年。第一项杠杆保证了2021-22财年的盈利,而后面的杠杆则让巴萨回到正股本的状态,摆脱1比4规则的限制,并能够有足够的资金完成球队的补强。

而从业务范围来说,这四项杠杆可以归为两类。率先激活的两项杠杆都与西甲转播权收入的出售有关,6月30日和7月22日,巴萨分别出售了10%和15%的未来25年西甲转播权收入,对象都是投资公司第六街。第六街为25%的转播权收入支付了约5.19亿欧元,巴萨则获得了6.675亿欧元的资本收益。转播权出售之所以一分为二,原因在于此前巴萨在和高盛的再融资协议中将90%的转播权收入抵押给后者。也就是说,巴萨需要先“赎回”15%的转播权,才能将其出售给第六街。根据体育财经媒体《2Playbook》的说法,这一部分的金额最终被确定为约1.25亿欧元。

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此外,为了使出售所得的收入被划入一个财年而非均摊至25年,巴萨和第六街共同创立了一家新公司Locksley Invest来管理相关权益,其中第六街持股51%,巴萨持股49%。根据记者塞尔吉·埃斯库德罗在《ARA》上的报道,为了购买25%的转播权,该公司向桑坦德银行申请了贷款。与此同时,巴萨作为该公司的股东需要为1.485亿欧元增值,即资本收益与出售价格的差额支付部分增值税,而巴萨由于无法支付税务费用再次向桑坦德银行申请了贷款。虽然相关操作会导致6000万至8000万欧元的额外成本支出,然而因为巴萨并非Locksley Invest的大股东,所以贷款无需得到会员大会的通过。

完成转播权出售后,8月1日和8月12日,巴萨分别将24.5%的巴萨工作室股份出售给区块链服务商Socios.com,和媒体大亨加乌梅·罗雷斯控制的Orpheus Media,各作价1亿欧元。此前,由于不愿分享管理权以及要求加入未来回购条款,巴萨与Fanatics和Investindustrial两家公司关于品牌授权和销售公司股份出售的谈判无疾而终,因此董事会最终决定,出售巴萨工作室的部分股权,而相关事项在去年10月的会员大会上得到了授权。事实上,俱乐部在2021-22财年的预算中就曾为巴萨工作室49.9%股份的出售制定了5000万欧元的收入预算,但一年后,巴萨的对这家子公司的估值大涨,达到了惊人的4亿欧元。

根据足球财经记者马克·门琴的报道,估值大幅上升的原因,是巴萨工作室所涵盖业务范围的扩大。原先巴萨工作室的业务局限于视听产品,比如主要受众为西班牙球迷的巴萨TV,和新推出的流媒体平台巴萨TV+,而现在,巴萨工作室则包含了所有数字化产品业务。值得注意的是,在去年的大会上,管理层并未提及出售非同质化代币(NFT)等业务,因此关于巴萨工作室的出售有越权之嫌,这体现了了俱乐部在一些事务上缺乏透明度的问题。在完成相关出售之后,巴萨工作室将更名为巴萨数字娱乐(BdE),反映了该公司对于NFT和元宇宙等项目的倾斜。 

巴萨工作室24.5%的股份被出售给了Socios.com,这是一家基于Chiliz的区块链基础架构建立的粉丝参与平台,此前他们曾和巴萨达成合作并推出了粉丝令牌“$BAR”。用户需要先将法币兑换为加密货币Chiliz,然后才能进行购买的操作。拥有粉丝令牌的球迷可以参与与选择更衣室壁画,比赛日球员入场歌单和队长袖标标语等项目,从而参与俱乐部部分事务的管理。自2020年2月该粉丝令牌推出以来,累计销售额已经超过3900万美元,其中巴萨能够分走接近一半的收入。除了巴萨,这家行业巨头还和尤文图斯,曼城,巴黎圣日耳曼等俱乐部达成合作,并签下梅西作为全球品牌大使。

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